【2024 年 1-8 月国内锡商场动态：矿端搅扰影响产值，库存去化，展望达观】2024 年 1-8 月，国内锡精矿产值 4.30 万吨，累计同比上涨 15.46%。进口方面，1-8 月国内锡精矿进口量累计为 11.58 万吨，同比下降 32.71%，8 月环比进口量环比下降 41.43%至 0.88 万吨。缅甸、刚果以及澳大利亚的锡矿进口量有所下滑，其他几个国家根本安稳。自缅甸停产以来，非洲等区域锡矿进口量占比继续攀升。但矿石档次低，商场精矿仍紧缺。国内锻炼方面，1-8 月产锡锭量累计 15.66 万吨，累计同比上涨 14.56%。8 月较 7 月环比下降 3.10%至 2.01 万吨，其间精粹锡产值下降 2.87%至 1.55 万吨。云南区域因缅甸锡矿进口量下滑，矿端供给严重影响锻炼环节，少量企业调整生产计划，估计产值或小幅下滑。江西部分锻炼企业也面对质料供给应战，矿端紧缺向锻炼端传导。地产板块受扶持力度大，国内微观心情改进，未来底部或更清晰。家电出口 8 月上升，若地产走出低谷将有力支撑家电。轿车板块传统轿车产值继续下降，新能源车占比提高，但有用需求缺乏限制企业效益，国际环境加大运营压力。电子板块保持安稳增长，或成需求潜力点。锡种类库存水平在有色金属中相对偏高，国内社会库存 9 月下降 0.32 万吨至 0.85 万吨，同期 LME 库存上涨 30 吨至 0.46 万吨，国内库存继续去化。整体而言，矿端搅扰仍存，年内进口矿进口量一会儿就下降影响锻炼产值，叠加微观心情改进，锡种类展望达观，操作上 Sn2411 合约买入区间可在 25.5 万元/吨至 26.0 万元/吨之间。